Tuần trước, EUR/USD đã thể hiện một đợt tăng giá mạnh nhất trong năm, từ 1,0882 lên mức cao nhất trong tuần là 1,1474. Thường sau một đợt tăng mạnh như vậy, thị trường sẽ có giai đoạn điều chỉnh giảm hoặc tích lũy. Tuy nhiên, các thị trường đang hoạt động dưới những điều kiện đặc biệt, cụ thể là cuộc chiến thương mại quy mô lớn với các sự kiện diễn ra nhanh chóng. Do đó, không kỳ vọng sẽ có sự tĩnh lặng — sự biến động của các cặp tiền tệ so với đồng đô la vẫn sẽ ở mức cao, và EUR/USD sẽ là một phần của xu hướng đó.

Tuần giao dịch có thể bắt đầu với sự điều chỉnh giảm giá ở EUR/USD để phản ứng với các hành động gần đây của Donald Trump. Vào thứ Bảy, Tổng thống Hoa Kỳ bất ngờ đưa ra sự giảm nhẹ đáng kể về thuế quan, thêm các thiết bị di động và máy tính từ Trung Quốc vào "danh sách trắng" (trước đó đã bị áp thuế 145%). Ngoài ra, các bộ phận điện tử khác như bán dẫn, ổ SSD, tấm pin mặt trời, màn hình TV, thẻ nhớ và ổ USB cũng được loại bỏ khỏi danh sách thuế quan.

Sự nới lỏng chính sách thuế này có thể ảnh hưởng đến EUR/USD, có khả năng kích hoạt đợt phản công giảm giá về mức dưới 1.13 hoặc thậm chí dưới mức 1.1300.

Tôi nghĩ rằng những sự điều chỉnh như vậy cần được xem một cách hoài nghi, bởi hành động của Trump không phải là dấu hiệu giảm leo thang trong quan hệ Mỹ - Trung. Thay vào đó, đây là một bước đi thực dụng nhằm ngăn chặn sự tăng giá kịch tính của hàng điện tử lắp ráp tại Trung Quốc và nhập khẩu vào Mỹ—những mức tăng giá này cuối cùng sẽ tác động đến người tiêu dùng Mỹ, đặc biệt là với các mặt hàng phổ biến như iPhone.

Phát biểu về quyết định của Trump, Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt nói rằng "Nước Mỹ không thể phụ thuộc vào Trung Quốc cho việc sản xuất các công nghệ quan trọng" và rằng các đại gia công nghệ như Apple, TSMC, và Nvidia "phải chuyển hoạt động sản xuất về Hoa Kỳ càng nhanh càng tốt." Nói cách khác, chính quyền coi động thái này như một "cơ hội vàng," không phải nhượng bộ cho các tập đoàn lớn.

Do đó, "ân xá thuế quan" một phần có thể khiến giá EUR/USD điều chỉnh, nhưng có khả năng chỉ là tạm thời—trừ khi có những nỗ lực ngoại giao thực sự giữa Mỹ và Trung Quốc. Hiện tại, không có dấu hiệu hòa dịu. Ngược lại, Trung Quốc đã nhắc lại rằng họ "sẵn sàng đi đến cùng" và đã tăng cường các cuộc thảo luận với EU để củng cố hợp tác kinh tế dưới sức ép thuế quan của Mỹ. Mỹ đã áp dụng cách tiếp cận chờ đợi - theo các nguồn tin của CNN, Trump đang chờ đợi Tập Cận Bình yêu cầu một cuộc gặp. Những người trong cuộc khẳng định rằng "Trung Quốc đã nhiều lần từ chối ngay cả một cuộc gọi điện ở cấp lãnh đạo."

Điều này chỉ ra rằng bất kỳ đợt điều chỉnh giảm giá ở EUR/USD, có thể bắt đầu vào thứ Hai, có khả năng sẽ chỉ là điều chỉnh và tạm thời.

Cũng cần lưu ý rằng các cuộc thảo luận thương mại giữa Mỹ và EU đã được lên lịch trong tuần tới. Vào thứ Hai, Ủy viên Thương mại EU Maros Sefcovic dự kiến sẽ đến Washington. Với việc EU là một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ (thương mại song phương đã đạt 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2024), một "thỏa thuận thương mại" với Brussels có thể mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho đồng đô la. Tuy nhiên, rất khó đảm bảo rằng chuyến thăm của Sefcovic sẽ mang lại kết quả. Nhiều nhà phân tích Mỹ và Châu Âu nghi ngờ rằng một "thỏa thuận nhanh chóng" là có thể —đặc biệt là vì Trump trước đây đã từ chối đề xuất của EU để loại bỏ thuế quan đối với ô tô và hàng hóa công nghiệp, yêu cầu EU phải mua 350 tỷ đô la năng lượng của Mỹ.

Thêm vào đó, trong chuyến thăm của Sefcovic, Trưởng đoàn đàm phán thương mại của Trump, Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent, sẽ có mặt tại Argentina. Sự vắng mặt của ông trong các cuộc thảo luận là một dấu hiệu xấu, dù vẫn có hy vọng cho một "kết thúc có hậu."

Như tuần trước đã cho thấy, thị trường FX sẽ tập trung vào tin tức từ mặt trận chiến tranh thương mại. Tất cả các yếu tố cơ bản khác sẽ lùi về phía sau. Tuy nhiên, một số sự kiện kinh tế sẽ đáng để theo dõi, vì vậy đây là lịch trình tóm tắt:

Sự kiện quan trọng trong tuần tới

• Thứ Hai: Các quan chức Fed Thomas Barkin (Fed Richmond) và Christopher Waller (Hội đồng Thống đốc) sẽ phát biểu.
• Thứ Ba: Chỉ số cảm giác kinh tế ZEW từ Đức dự kiến sẽ giảm mạnh (dự báo chỉ số cảm giác kinh doanh sẽ giảm từ 51.6 xuống 10.1). Sản xuất công nghiệp của khu vực Eurozone cũng được dự đoán sẽ giảm xuống 0.1% (từ 0.8%). Tại Mỹ, chỉ số giá nhập khẩu (một chỉ số lạm phát khác) dự kiến sẽ chậm lại còn 1.7% y/y trong tháng Ba, và chỉ số Sản xuất Empire dự kiến sẽ cải thiện nhẹ từ -20.0 lên -14.8.
• Thứ Tư: Thị trường có thể sẽ phản ứng với số liệu GDP quý 1 của Trung Quốc, dự kiến là 5.2% (so với 5.4% trong quý 4 năm 2024), và sản xuất công nghiệp là 5.7% (giảm từ 5.9%). Trong phiên giao dịch Mỹ, dữ liệu doanh số bán lẻ dự kiến sẽ được công bố (dự kiến sẽ tăng từ 0.2% lên 1.3%). Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng sẽ phát biểu - điều này dự kiến sẽ gây ra sự biến động lớn, vì bài phát biểu trước đó của ông vào ngày 4 tháng 4, trước khi có những tin tức thương mại mới nhất.
• Thứ Năm: Cuộc họp tháng 4 của ECB là sự kiện chính của tuần. Phần lớn các nhà phân tích dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Thị trường đã đưa kết quả này vào giá, vì vậy sự chú ý sẽ chuyển sang tuyên bố của ECB và tông điệu của Christine Lagarde. Các thành viên Fed Jeffrey Schmid và Michael Barr cũng sẽ phát biểu.
• Thứ Sáu: Một ngày yên tĩnh cho EUR/USD. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly dự kiến sẽ phát biểu. Nhiều thị trường toàn cầu sẽ đóng cửa cho Thứ Sáu Tuần Thánh (ngày 18 tháng 4 rơi vào cùng ngày với cả lịch chính thống và Công giáo năm nay).

Tóm tắt

Tổng kết, tuần tới sẽ vừa nhiều thông tin vừa biến động. Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung vẫn là mối quan tâm số một đối với các nhà giao dịch. Ngoài ra, các cuộc đàm phán Mỹ-EU cũng sẽ được chú ý, trong đó căng thẳng thuế quan vẫn tạm dừng. Các quan chức Fed (đặc biệt là Jerome Powell) sẽ đóng vai trò then chốt - bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào có thể tác động thêm đến đồng đô la. ECB hiện tại không có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến EUR/USD, vì đồng đô la vẫn là động lực chính - dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ leo thang hoặc hạ nhiệt nào của cuộc chiến thương mại.

Tôi tin rằng xu hướng tăng ở EUR/USD sẽ vẫn tồn tại cho đến khi Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận và gỡ bỏ các rào cản thương mại. Tất cả các yếu tố cơ bản "hòa bình" khác sẽ chỉ mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn cho người mua đô la. Mục tiêu cho động thái đi lên vẫn là 1.1400, 1.1450 (dải Bollinger trên H4), và - có thể - 1.1500, một mức tâm lý quan trọng.