Vào cuối phiên giao dịch thông thường ngày hôm qua, chỉ số chứng khoán Mỹ đã kết thúc với mức tăng ổn định. S&P 500 tăng 9,52%, trong khi Nasdaq 100 vọt lên 12,15%. Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 8,57%.

Sau năm ngày căng thẳng mà cuộc chiến thương mại của Donald Trump giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới đã đẩy thị trường cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu vào tình trạng hỗn loạn, tổng thống Mỹ đã nhượng bộ, kéo hệ thống tài chính quay trở lại từ bờ vực.

S&P 500 đã tăng vọt gần 10%, và Nasdaq Composite ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2001. Trái phiếu ngắn hạn Kho bạc Mỹ giảm, xóa đi các khoản lợi nhuận trước đó, khi nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Đồng đô la Mỹ tăng giá so với các loại tiền tệ trú ẩn an toàn truyển thống.

Biến động thị trường là chưa từng có. Chỉ số VIX—chỉ số "sợ hãi" nổi tiếng của Wall Street—ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong lịch sử, trong khi trái phiếu chính phủ Mỹ chứng kiến những đợt dao động kỷ lục. Nhu cầu đột ngột với tài sản rủi ro được kích thích bởi chính Trump vào thứ Tư, khi ông bất ngờ công bố dừng 90 ngày đối với các biện pháp thuế trừng phạt mà ông đã áp đặt lên hàng chục quốc gia.

Trước khi Trump đảo ngược quyết định, một đợt bán tháo khốc liệt đã cuốn trôi hơn 10 nghìn tỷ đô la khỏi thị trường chứng khoán toàn cầu. Lợi suất trái phiếu ở các nền kinh tế phát triển—từ Mỹ đến Anh và Úc—tăng vọt khi các nhà đầu tư cuống cuồng bán tháo để chuyển sang tiền mặt.

Theo các nhà phân tích, những chuyển động thị trường kịch tính như vậy thường chỉ xuất hiện trong các cuộc khủng hoảng, như sự bùng phát đại dịch năm 2020 hoặc hỗn loạn tài chính sau sự sụp đổ của Bear Stearns và Lehman Brothers trong cuộc khủng hoảng nhà đất Mỹ năm 2008. Tuy nhiên, trong trường hợp này, sự hỗn loạn là kết quả của việc một Tổng thống Mỹ không thể đoán trước cố gắng đơn phương viết lại luật lệ thương mại toàn cầu. Điều này làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư và gây lo ngại về tương lai.

Các bước đi mới nhất đánh dấu sự kết thúc của một tuần đầy biến động bắt đầu khi Trump làm cả thế giới sửng sốt bằng cách tuyên bố mức thuế cao nhất của Mỹ trong thế kỷ, tuyên bố rằng điều này sẽ đưa các công việc sản xuất đã chuyển ra nước ngoài trong vài thập kỷ qua trở lại.

Đáng lưu ý là Tổng thống Mỹ và chính quyền của ông ban đầu đã bỏ qua phản ứng của thị trường sau đợt bán tháo mạnh tuần trước, làm các nhà đầu tư thất vọng. Nhưng tuần này, khi tổn thất thị trường toàn cầu sâu sắc hơn, tình hình đã thay đổi. Nhà đầu tư bắt đầu bán tháo trái phiếu chính phủ và các tài sản chính phủ khác, đẩy lợi suất trên trái phiếu 30 năm của Mỹ lên mức cao nhất từ khi đại dịch bắt đầu. Điều này có nguy cơ gây thêm tổn thất cho nền kinh tế toàn cầu bằng cách tăng chi phí của tất cả các loại tín dụng. Có vẻ như chính quyền Trump cuối cùng đã nhận ra rằng tương lai của nền kinh tế toàn cầu và Mỹ không chỉ phụ thuộc vào họ.

Bức tranh kỹ thuật của S&P 500

Chỉ số S&P 500 đã bật tăng trở lại. Nhiệm vụ chính của người mua hôm nay là vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 5,444. Việc di chuyển vượt qua mức này sẽ báo hiệu sự tăng trưởng tiếp tục và mở đường đến mục tiêu tiếp theo ở 5,483. Đối với phe mua, việc kiểm soát trên mức 5,520 cũng quan trọng không kém, điều này sẽ củng cố vị thế của họ. Nếu thị trường di chuyển xuống dưới trong bối cảnh tâm lý ngại rủi ro giảm, người mua cần can thiệp gần mức 5,399. Việc phá vỡ xuống dưới hỗ trợ này sẽ nhanh chóng kéo chỉ số trở lại mức 5,356 và có thể mở cửa cho sự giảm sâu về 5,318.