Đã có một khoảng thời gian dài kể từ khi EUR/USD trải qua sự thay đổi nhanh chóng từ một đồng tiền mạnh trở thành yếu. Ban đầu, các nhà đầu tư tin rằng Friedrich Merz, người đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, sẽ làm nên điều kỳ diệu và đưa nền kinh tế Đức thoát khỏi suy thoái. Kết quả là, tỷ giá cho cặp tiền tệ quan trọng này đã tăng lên mức cao nhất trong hai tháng. Tuy nhiên, khi rõ ràng rằng sự lạc quan này đã bị đặt nhầm chỗ, đồng euro đã giảm mạnh.

Nhiều yếu tố, bao gồm cuộc xung đột đang diễn ra ở Ukraine, khủng hoảng năng lượng, tăng trưởng GDP chậm lại ở Trung Quốc và chủ nghĩa bảo hộ gia tăng ở Mỹ, đã biến Đức từ động cơ tăng trưởng của châu Âu trở thành một trong những nền kinh tế yếu nhất trong khu vực. Suy thoái dự kiến cho năm 2023-2024, cùng với việc GDP không thể trở lại mức trước đại dịch, có những tác động đáng kể. Trong bối cảnh này, thành tích kém của đảng cầm quyền, các Đảng Dân chủ Xã hội của Olaf Scholz, với kết quả tồi tệ nhất của họ kể từ Thế chiến II, dường như gần như không thể tránh khỏi.

Động thái của nền kinh tế Đức

Các nhà đầu tư xem Friedrich Merz là một nhà lãnh đạo mạnh mẽ có khả năng cải thiện nền kinh tế và đối đầu với Donald Trump. Tuy nhiên, với tư cách là lãnh đạo của Liên minh Dân chủ Cơ đốc giáo, ông không phải là một phù thủy. Nếu không có sự hỗ trợ của một liên minh vững chắc, ông không thể thực hiện hiệu quả các biện pháp tài khóa, và Đức đang cần tăng cường chi tiêu quốc phòng một cách khẩn cấp. Lựa chọn khả thi duy nhất là phát hành thêm trái phiếu, điều mà Merz từng chỉ trích trước đây.

Sự lạc quan quá mức đã làm đồng euro trở nên dễ tổn thương. Tuy nhiên, mọi thứ đã khởi đầu tích cực. Niềm tin của doanh nghiệp Đức vào nền kinh tế đã tăng lên, và hoạt động kinh doanh bùng nổ, giúp Chỉ số quản lý thu mua (PMI) của châu Âu duy trì ổn định ngay cả khi chỉ số của Pháp giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng. Ngoài ra, chỉ số kỳ vọng từ IFO cũng cho thấy kết quả đầy hứa hẹn.

Các chỉ số Kỳ vọng và Điều kiện Hiện tại của IFO

Niềm tin ban đầu vào Friedrich Merz rất mạnh mẽ, nhưng sự phấn khích xung quanh thành công của CDU nhanh chóng tan biến khi rõ ràng rằng việc hình thành một liên minh sẽ không đơn giản. Đồng euro đã tăng vọt trên mức $1.05 nhiều lần trong tuần trước, nhưng cuối cùng không thể duy trì mức đó và đã giảm trở lại. Nếu thị trường không di chuyển theo hướng dự kiến, liệu có xu hướng dịch chuyển theo hướng ngược lại không?

Kết quả của cuộc bầu cử quốc hội Đức đã giúp ngăn chặn sự sụp đổ của đồng euro, ngay cả trong bối cảnh sự suy giảm tồi tệ nhất hàng ngày của S&P 500 kể từ giữa tháng 12. Thường thì, sự giảm sút trong chỉ số chứng khoán Mỹ chỉ ra sự suy giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu và có xu hướng tăng cường đồng tiền trú ẩn an toàn như đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, lần này không phải như vậy.

Những yếu tố từng hỗ trợ tỷ giá hối đoái EUR/USD giờ đây dường như có khả năng làm giảm giá trị của nó. Cuộc đấu tranh của Friedrich Merz trong việc nhanh chóng thành lập liên minh đã góp phần khiến cặp tiền tệ chính này giảm xuống còn 1.0300.

Từ góc độ kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD cho thấy một mô hình pin bar với bóng trên dài. Việc phe mua không thể tạo ra động lực tăng giá và việc cặp tiền này quay trở lại phạm vi giá trị hợp lý cho thấy sự thiếu sức mạnh. Hơn nữa, nếu đồng euro giảm xuống dưới mức $1.0455 và $1.0445, điều này có thể báo hiệu một cơ hội bán.