Рубль продолжает испытывать на себе давление, но сегодня мы видим некоторое отступление доллара. Ждать ли кратковременного роста рубля?

На внебиржевом рынке курсы доллара и евро остаются высокими: доллар достиг максимальных уровней весны 2024 года и торговался по 92,86 руб., а евро зафиксирован на отметке 103,41 руб. Это отражает не только локальные проблемы российской экономики, но и глобальные процессы, влияющие на курс евро и доллара.

Ситуация с евро и долларом

Курс евро против рубля укрепляется быстрее, чем доллар, что связано с глобальной динамикой пары EUR/USD. Евро демонстрирует положительную динамику на мировых рынках, в то время как доллар ослаб к корзине резервных валют. Это объясняет, почему евро относительно рубля оказывается сильнее, несмотря на общую слабость российской валюты.

На фоне этих процессов инвесторы видят значительные колебания на валютном рынке. Поддерживать высокие курсы евро и доллара против рубля продолжают несколько фундаментальных факторов, которые объясняют осеннюю слабость российской валюты.

Фундаментальные факторы давления на рубль

Первой причиной ослабления рубля стали дисбалансы в импорте и экспорте. Рост импорта на фоне снижения экспортных поступлений создал дефицит валюты на рынке. Этот перекос продолжает оказывать давление на курс рубля, так как валютная выручка от экспорта не компенсирует потребности внутреннего рынка.

Второй фактор связан с проблемами открытых валютных позиций у участников рынка, а также появившимися возможностями арбитража с юанем. Разница между биржевыми и внебиржевыми курсами валют создала условия для арбитража, что приводит к дальнейшему ослаблению рубля.

Кроме того, ограничения на продажу валюты через бюджетный механизм и снижение нормативов репатриации выручки экспортерами ограничили предложение валюты на внутреннем рынке. Это усугубляет ситуацию с доступностью иностранной валюты и поддерживает высокие курсы доллара и евро.

Возможности стабилизации курса рубля

Несмотря на текущее ослабление, в конце сентября ожидается важный фактор, который может временно стабилизировать курс рубля – это налоговый период. Экспортеры будут обязаны продавать валютную выручку для выполнения обязательств перед бюджетом.

Пик налоговых платежей придется на понедельник, 30 сентября, что может увеличить предложение валюты на рынке.

Рост предложения валюты в этот период традиционно оказывает поддержку рублю, и это может привести к его краткосрочной коррекции. Инвесторы могут ожидать временного укрепления российской валюты, что создаст условия для реализации технических сигналов коррекции валютных пар.