Если вы пытаетесь понять, куда пойдет цена Bitcoin, забудьте на минуту про свечи и графики. Настоящая картина складывается в головах инвесторов, и сейчас мы наблюдаем драматичный разрыв между двумя лагерями: теми, кто накапливает, несмотря ни на что, и теми, кто сливает на эмоциях.

Цифры говорят сами за себя. Долгосрочные держатели — те, кто хранит BTC более 155 дней — продолжают усиливать свои позиции. Только с января они добавили в портфели более 635 000 BTC, что довело общий объем их активов до 13,76 миллионов монет.

Это не просто удержание позиций — это агрессивный набор. На каждый проданный Bitcoin они покупают в среднем 1,38, показывая абсолютную веру в то, что текущие цены — это не потолок, а еще одно «дно» перед следующим забегом.

И что особенно важно — это происходит на фоне 30-процентного падения от хайов. Для них просадка — не сигнал к бегству, а возможность, которая бывает раз в цикле. Это не розничные паникеры. Это капиталы, привыкшие к риску и умеющие ждать.

Краткосрочные держатели в панике: кто-то фиксирует, кто-то бежит, кто-то просто теряет

А теперь — к другой стороне. Краткосрочные инвесторы — те, кто зашел в течение последних 155 дней — продали около 460 000 BTC, оставив в своих портфелях чуть больше 3,5 миллионов монет. Это классическая реакция на волатильность: при росте — фиксация, при падении — страх.

Многие из них зашли в диапазоне от $65 000 до $95 000, и значительная часть сейчас в убытке. Более 2,6 миллиона BTC были куплены по ценам, близким к текущим, и считаются находящимися «в минусе». Рынок для этих игроков — не стратегия, а рулетка. И как только эмоции берут верх, рынок это чувствует.

Опционы: рынок готовится к прыжку вверх (но страх провала всё ещё жив)

Рынок деривативов дает еще один сигнал. Активность на Deribit резко возросла, и особенно интерес вызывают опционы со страйками $95K, $100K и даже $135K. Только по $100K открытый интерес превышает $1,6 млрд. Это значит, что рынок готовится к росту, и крупные игроки явно хеджируют возможный скачок.

При этом ставки финансирования на Binance стали отрицательными. Это редкость для растущего рынка и говорит о недоверии со стороны шорт-спекулянтов. И если цена рванет вверх — именно эти трейдеры станут топливом для шорт-сквиза.

В то же время, трейдеры используют стратегии с продажей путов — инструментов, которые приносят доход при росте рынка и дают право купить Bitcoin дешевле в случае падения. Это ставка на рост, но с подушкой безопасности.

Институционалы выходят на сцену: медведям становится тесно

А вот и кульминация: институциональные инвестиции в Bitcoin растут, и это не просто новость — это смена рыночного ландшафта. По словам Джона Д'Агостино из Coinbase, апрель стал месяцем институционального разворота. Причина? Политика США, тарифы, рост инфляционных ожиданий и сомнения в устойчивости доллара как резервной валюты.

Суверенные фонды, страховщики, долгосрочные капиталы — все они массово заходили в Bitcoin. И если вы думаете, что институционалы просто не разбираются в рынке — посмотрите на поведение ETF. Пока розничные инвесторы выходили из IBIT от BlackRock, цена BTC росла на 13%. Кто прав? Тот, кто выходит, или тот, кто выкупает?

Долгосрочные фонды не паникуют. Они видят в Bitcoin не хайповый актив, а макрохедж — альтернативу золоту. Его ограниченная эмиссия и невмешательство государств делают его особенно привлекательным в эпоху геополитической нестабильности.

Bitcoin отделяется от Nasdaq: новое экономическое измерение

Впервые за долгое время Bitcoin начинает двигаться независимо от технологического сектора. Если раньше он был тесно привязан к Nasdaq, то сейчас — это самостоятельный актив. Такая декорреляция говорит о росте зрелости Bitcoin и его переходе из «альтернативы акциям» в разряд полноценных финансовых инструментов.

Это подтверждается и цифрами: несмотря на снижение объемов торгов, доля Bitcoin на крипторынке — 63,6%, а капитализация — $1,83 трлн. Цена колеблется в районе $92 000, но растущий интерес и институциональные вливания не оставляют шансов медведям расслабиться.

Что дальше? Прогноз: две траектории, один вектор

Сценариев немного, но оба интересны:

Бычий сценарий: Если институциональное накопление продолжится, ETF возобновят притоки, а краткосрочники окончательно капитулируют — мы увидим пробой $100K до конца второго квартала. При этом опционные позиции и шорт-сквиз могут стать катализатором движения к $120K и выше.

Консолидация с последующим ростом: Если давление на рынке усилится (например, из-за геополитических рисков или макроэкономических шоков), возможна остановка роста и возврат в диапазон $85K–$90K. Но даже в этом случае институциональные закупки будут стабилизировать цену, создавая фундамент под будущий рост.

Вывод: не цена Bitcoin управляет рынком — рынок управляет ценой

Если коротко: сейчас не время паниковать. Bitcoin показывает зрелость, которой не было даже в прошлом бычьем цикле. Его держат не только верящие в технологию, но и те, кто видит в нём ответ на вызовы современной экономики.

Краткосрочные инвесторы могут и дальше продавать, но им не удержать рынок, если институционалы продолжают покупать. Это уже не просто актив — это экономический маркер эпохи.

Вопрос не в том, дойдет ли Bitcoin до $100K. Вопрос — когда. И, похоже, ответ мы узнаем скорее раньше, чем позже.