S&P 500

Tinjauan untuk 8 April

Pasaran AS Mencatat Lonjakan Ketara. Bahagian 2

Indeks utama AS pada hari Isnin: Dow -0.9%, NASDAQ +0.1%, S&P 500 -0.2%, S&P 500: 5,062, julat dagangan: 4,800–5,700.

Pasaran saham menunjukkan pergolakan melampau pada sesi pertama minggu ini, dengan volum dagangan melebihi purata.

S&P 500 (-0.2%), yang telah berdagang dalam kawasan pasaran penurunan harga (20% di bawah paras tinggi terbarunya) berhampiran paras terendah sesinya, berubah lebih daripada 400 mata antara paras tinggi dan rendah harian. Indeks turun 4.7% sejurus selepas loceng pembukaan dan pulih 3.4% pada paras puncaknya.

Nasdaq Composite, yang telah jatuh lebih daripada 800 mata pada paras terendahnya, berjaya ditutup 0.1% lebih tinggi berkat kebangkitan semula saham mega cap dan pembuat cip.

Lonjakan awal dari paras rendah sesi bertepatan dengan laporan palsu bahawa Pengarah NEC Kevin Hassett mengatakan Presiden AS Donald Trump sedang mempertimbangkan penangguhan 90 hari terhadap tarif, kecuali China.

Rumah Putih kemudian menyebut laporan tersebut berita palsu dan menyatakan bahawa Amerika Syarikat akan mengenakan tarif tambahan sebanyak 50% ke atas import China mulai hari Rabu jika China tidak menurunkan tarif 34% ke atas barangan AS.

Reaksi menjual kemudian disambung, walaupun indeks utama kekal jauh di atas paras terburuk sesi. Salah satu faktor utama yang mengekalkan indeks ekuiti di atas paras terendah sesi adalah pembalikan dalam pasaran Perbendaharaan.

Baru-baru ini, hasil pasaran telah menurun di tengah penerbangan ke keselamatan, tetapi pada hari itu, hasil 10 tahun melonjak 17 mata asas kepada 4.16%, sementara hasil 2 tahun meningkat enam mata asas kepada 3.73%.

Prestasi sehingga kini:

Purata Perindustrian Dow Jones: -10.8% S&P 500: -13.9% S&P Midcap 400: -16.1% Russell 2000: -18.8% Nasdaq Composite: -19.2%

Data makroekonomi hari ini terhad kepada kredit pengguna, yang turun sebanyak $0.8 bilion pada Februari (konsensus: +$15.1 bilion) selepas peningkatan yang disemak ke atas sebanyak $8.9 bilion pada Januari (sebelumnya dilaporkan sebagai $18.1 bilion).

Perkara utama daripada laporan ini adalah bahawa Februari menandakan penurunan ketiga dalam kredit pengguna dalam tempoh empat bulan yang lalu.

Tenaga: Brent crude pada $64.90.

Minyak pulih sedikit selepas penjualan ketara yang mencerminkan penurunan di seluruh pasaran ekuiti AS dan global, dengan harga menghampiri $65. Ini adalah kira-kira $10 lebih rendah daripada paras yang dilihat sebelum perang tarif Trump bermula. Minyak kekal di bawah tekanan di tengah jangkaan kelembapan yang lebih luas dalam ekonomi global dan permintaan minyak mentah yang semakin lemah akibat konflik perdagangan, terutamanya antara AS dan China.

Kesimpulan:

Gambaran perang perdagangan yang dimulakan oleh Trump pada 2 April semakin jelas. "Garis depan" utama perang perdagangan ini adalah antara Amerika Syarikat dan China. Pemain kedua penting, EU, sama ada hanya melaksanakan langkah balas sederhana atau cuba untuk berunding. Jepun secara aktif terlibat dalam perbincangan dengan Trump. Selain itu, kedua-dua EU dan Jepun menerima tarif yang lebih rendah daripada AS, manakala China telah dikenakan tarif 34% dan 20% – gabungan 54% – dengan ancaman kenaikan 50% lagi mulai 8 April, melainkan ia membatalkan tarif balas 34% ke atas barangan AS. China telah pun menolak.

Kedua-dua pihak tidak menunjukkan tanda-tanda untuk berundur. Pada tahap tarif potensi 100%, pecahan hubungan perdagangan AS-China sepenuhnya kelihatan mungkin – pengakhiran pada satu perkongsian perdagangan mendalam yang berlaku sejak era Nixon–Kissinger pada tahun 1978. Penganalisis yang berhati-hati kini malah mengemukakan kebimbangan tentang peningkatan ketegangan ketenteraan yang ketara dari China di sekitar Taiwan sebagai akibat logik dari perang perdagangan AS-China. Jika konflik sedemikian berlaku, terdapat risiko sebenar konfrontasi ketenteraan langsung AS-China dengan implikasi global.

Pandangan pasaran AS: Disarankan untuk terus memegang kedudukan beli dari paras rendah dan penurunan baru-baru ini. Terdapat peluang untuk gelombang naik baharu dalam pasaran AS walaupun dalam kebimbangan perang perdagangan yang sedang berlangsung. Penarikan semula yang kuat mungkin menawarkan peluang pembelian baharu.